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卓创资讯 成品油：郑明亚

选题背景：本计价周期内，原油变化率在负值范围内震荡加深。当前原油变化率对应的下调幅度已满足50元/吨的调价红线，距离调价窗口开启仅剩1个工作日，预计本轮成品油零售限价下调概率较大。

卓创观点：本计价周期，原油变化率以负值开端。计价周期内，虽然欧元区和英国经济数据表现强劲，但是美联储大概率继续加息施压油市。不仅如此，对全球经济前景的担忧抵消了对中国需求的乐观和对美国原油库存下降的预期，国际油价震荡下跌。由此，国内参考的原油变化率在负值范围内震荡加深。据卓创资讯数据监测模型显示，截至4月26日收盘，国内第9个工作日参考原油变化率为-3.09%，预计汽柴油下调135元/吨，调价窗口4月28日24时。

距离调价窗口开启仅剩一个工作日。卓创资讯分析认为，原油方面，短期，美国原油库存下降提供的支撑显然较弱，但同时也不容忽视低库存的影响，特别是风险释放后，一旦经济问题不大，那么向上的弹性也较大。不仅如此，要关注进入5月欧佩克等减产的力度，供应端减产带来的影响。这些消息面或令欧美原油期货价格维持震荡走势。因此，料原油变化率将继续在负值范围波动，本轮成品油零售限价下调概率较大。

即将迎来劳动节假期，本轮零售限价调价窗口若能兑现下调，“五一”期间居民驾车出行成本将小幅下降。据卓创资讯数据模型计算，若以当前135元/吨的下调幅度计算，那么92#、95#汽油价格均下调0.11元/升，以油箱容量在50L的家用轿车为例，加满一箱油将少花5.5元。预计调价落实之后，国内92#汽油主流价在7.7元/升，95#汽油主流价在8.3元/升。

根据卓创资讯统计数据显示，2022年“五一”期间，国内92#汽油价格多在8.4-8.5元/升，95#汽油价格多在8.9-9元/升。今年“五一”汽油价格较去年下降0.7元/升左右，加满一箱油将节省35元左右。